昨日美元大跌，受下降的2月耐用品订单及新屋销售率拖累，以及德国IFO
指数意外大增推动欧元兑美元上涨。美国经济暗淡前景显然无法改变，美元降
息推动的商品通胀之路还会继续。

　　伦铜昨日继续上涨，因库存保持快速下降，现货升水也维持在较高水平。
从库存下降的地区看，美国亚洲都有较多流出，说明旺季毕竟带来一些消费的
增长。而沪铜重新回到进口比价之上，说明库存后期还有继续下降空间。在经
济衰退与通胀的矛盾背景之下，我们继续关注市场供应本身。目前旺季与市场
结构矛盾仍然提供挤仓动力，伦铜可能还有上长空间，但短线看连续回升幅度
较大，加上接近8300一线技术压力，可能出现一定震荡。沪铜昨日现货转为贴
水，说明国内现货供应仍然宽松，回升过程中将继续滞涨，表现将是震荡小幅
上行，其回升的技术压力在67000一线。我们仍然等待4月挤仓的表现，少量多
单持有，今日65000上下波动。

　　伦铝昨日继续反弹，期价也同样接近回升的技术压力3千一线。昨日库存小
减，而现货贴水提高到50美元，期价进一步上行可能遇到压力。我们保持期价
震荡的判断，不过分乐观。沪铝昨日冲高回落，显示高位现货压力，追高意愿
减弱，将继续滞涨。短线保持低买高平的滚动交易思路，今日在昨日价区波
动。